广证恒生持续高溢价的

广证恒生：RQFII ETF持续高溢价 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动态：

上交所首次赴港宣传沪港通。上交所近日在香港举行了首次沪港通推荐会，部分中资券商、外资以及香港本地券商的主管经纪业务相关负责人与会，就普遍关心的问题进行了交流。券商的问题包括香港投资者未来是否可以像买卖港股一样，有卖空A股的选择，是否允许在内地融资融券等。上交所表示，这些仍在考虑中，相信9月中旬会作出明确的规定。港资券商代表希望能在未来两个月内加强交流，包括部分细节如税收、交易规则等问题。

香港本地中小券商则相对关注沪港通成本问题，担心中资行会以免佣金等优惠方式抢生意。

数据跟踪：

香港金管局今日无注资。香港金管局向市场注入资金的行为可视作外资大规模入港的重要指标，注资规模的大小反映入港资金量的多少。当前A股市场依然是存量资金博弈格局，入港资金是A股市场增量资金的源头之一，海外资金入港速度放缓或出港都有可能导致A股增量资金失速从而加大市场调整概率。截止8月15日，香港金管局已连续5天没有向市场注入资金。

QFII主力席位零成交。8月12日QFII主力席位无成交记录。

按照过往经验，QFII资金往往在短时间完成建仓，预计后续入市资金有限。

Ｄｅｓｅｎｖｉｘ公司重申 ＲＱＦＩＩ－ＥＴＦ持续高溢价。8月14日南方A50（）、博时FA50（28 ）、华夏沪深 00（ ）、易方达中一百( )溢价率分别为1.86%、0.61%、0.80%和0.55%，今日无净申购。

谨防回调风险。本轮行情源于沪港通带来的增量资金预期，但其本质仍为存量资金博弈，大盘蓝筹获资金加持，短促有力地撬动指数。当前RQFII额度高企，QFII基本完成建仓，资金入市高峰期已过，在总体增量资金有限情况下，资金大幅入市将加速消耗多头力量，谨防回调风险。