建材价格平稳运行关注淘汰进度DG

占国内吧同类软件市场一半以上市场份额。 中国吧超级赛是顺科技旗下的专业吧竞技赛事平台建材：价格平稳运行 关注淘汰进度 -16 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

价格平稳运行，关注淘汰进度◇事件：行业周报，跟踪行业短期内动态变化◇条理性目的，本报告图表分全国篇、区域篇、公司篇和行业估值篇四部分来构成报告图表系列◇通过量、价、成本等指标的紧密跟踪和拆解希望能更清晰和及时的掌握以区域为单位的行业盈利能力变化◆本周全国和分区域水泥价格变化情况本周全国主要城市水泥平均价格 45.67元/吨，环比持平；受雨水天气影响华东区域价格暂未上调；四川价格有暗降；珠三角地区熟料供应稍有紧张，水泥价格平稳；基于未来需求回复，库存消化和成本虽下跌但仍高位的判断，我们乐观判断价格走势；◆2010年1季度水泥价格走势判断：前低后高1月价跌，理由：异于往年的寒冬，水泥企业在传统淡季中主动的底价测试；如1月月底气温回暖，价格将较上旬回升；2月价稳，理由：虽春节前后各15天建筑工程基本停工（民工回乡），但水泥企业会通过检修或限产的方式减少产量，保持低库存以稳定价格； 月价升，理由：需求恢复，水泥企业基于基建高位和房地产新开工的乐观预期将主动提价，当然成本高位也是理由之一；◆本周行业动态本周更新10年月分区域水泥产量和增速图谱：我国水泥总产量1.99亿吨，同增26.52%，单2月水泥产量0.84亿吨，同增4.76%，环降27.28%，符合月度特征。分省份，产量增速最高的三个省是天津（106.7%）、海南（77.9%）、四川（60.8%）；增速最低的三个省是宁夏（-14.1%）、内蒙（-2.2%）、江西（ .7%）；月水泥行业固定资产完成投资116.6亿元，同增 1.4%，较09年同期增速（87.6%）大幅下降；华北、东北、华东、中南、西南、西北投资增速分别为20 .48%、182.62%、45.55%、-8.45%、44.49%、19.01%；月，城镇固定资产投资1. 万亿元，同增26.6%；施工计划总投资21.25万亿元，同增29.9%；新开工计划总投资1.06万亿元，同增42.7%；房地产完成投资 144亿元，同增 1.1%。分项目，商品房销售面积累计7155万平米，同增 8.2%；竣工面积累计6101万平米，同增8.20%；新开工面积1.49亿平米，同增 7.5%；施工面积累计20.97亿平方米，同增29. %；客观来说行业需求数据好于预期！◆分区域水泥行业运行情况10年月产量增速由高向低排序，西南、华北、东南、华东、中南、东北、西北地区，产量增速分别为 8.67%、 0.46%、28.09%、26.25%、20.0 %、17.07%、1 .75%；截至目前，东南、西北、中南、华东、华北地区水泥价格（累计均价）同比提高，分别为12.74%、4.80%、1.98%、1.96%、0.10%；西南、东北地区水泥价格（累计均价）同比下降，分别为-4.6 %、-1. 5%；建立的水泥行业单位价格、成本、吨毛利变动图谱显示，受09年底煤炭价格上涨抬高后期能源成本以及产品价格淡季环比回落影响，10年2月吨水泥毛利继续环比下降，月行业盈利能力基本与09年持平； 月基于成本价格回落和产品价格上涨的判断，预计行业盈利环比上升，10年1季度行业盈利能力优于09年同期；◆低估值提供安全边际，需求和行业结构保持盈利稳定行业绝对和相对PE水平低位，重点公司1 倍10年静态PE；基建投资高位，房地产新开工面积增长和“建材下乡”政策提供新的需求增长点；投资时点，关注工信部近期落实各省市淘汰任务事件驱动因素：落实各省市具体指标有助缓解市场对产能过剩影响行业景气度担心；行业基本面随旺季到来逐步好转；煤炭现货价格持续下跌降低行业成本压力。