申万宏源美联储加息周期重启资金外流持续人吗

申万宏源：美联储加息周期重启 资金外流持续人民币十连跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或投资建议：

既与外贸顺差和实际利用外资增长下降有关 EPFR资金流向数据显示，全球资金本周继续流出中国市场，流出规模与上周基本持平。

12月16日当周录得5.80亿美元净流出，上周为5.87亿美元净流出。美联储于北京时间本周四（17日）凌晨3点公布了FOMC利率决议，将联邦基金目标利率区间由.25%提高到0.25%-0.50%，这是近十年以来美联储的首次加息，此外声明明确了美联储未来循序渐进的加息路径，标志着美国加息周期的重启。国内方面，本周国家统计局公布的房地产销售数据表明房地产市场仍以去库存为主题，房地产调控政策效果显现；央行公布的金融机构外汇占款以及央行口径外汇占款均出现大幅下降，暗含资金外逃压力巨大。随着美联储加息周期的重启以及中美利差的持续收窄，人民币贬值效应近期尤为凸显。人民币汇率近8年来首次出现十连跌，周五中间价报于6.4814，较周一提高319个基点。在美联储加息落地以及国内经济下行的背景下，资本外流预计仍将持续；人民币短期内仍将承受贬值压力，但如我们之前的分析，从长期来看人民币并不具有贬值的基础，人民币汇率有望在合理的区间水平内波动。