钢铁河北上周末拆除10座高炉政策执行力度

钢铁：河北上周末拆除10座高炉 政策执行力度超预期 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

河北昨天拆除8家钢厂10座高炉根据新华报道，河北省化解钢铁过剩产能、治理污染“第一枪”上周末在唐山打响，河北省在唐山、邯郸、承德等 个地区共拆除8家钢厂、10座高炉、16座转炉、共减少炼铁产能456万吨，炼钢产能680万吨。

本次政策执行力度超预期，显示了政府治理环保和过剩产能的决心虽然本次拆除产能规模有限，并且存在一定作秀成分（当中有部分高炉是今年以来资金压力较大，在拆除之间已经处于非正常经营状态），但本次的执行力度仍然超出我们的预期，也显示了政府治理环保和过剩产能问题的决心。我们同时了解到相关部门也在研究资金补偿、就业安置等产能退出配套政策。

我们认为环保和资金压力将对钢产能的缩减带来持续性影响我们认为环保和资金压力对于去产能的影响将是持续性的。我们了解到近期部分环保排放不达标的小钢厂（年产能在万吨）基本处于停产检修状态，严格执行环保标准将提高小钢厂的生产成本，有利于落后产能退出。另外银行对钢厂信贷也在缩紧（缩减授信额度等），我们测算截止到9月底，行业负债率为70%，部分钢厂目前已经面临严重的资金压力（发不出工资、资金链面临断裂风险等）。

2017年前计划压缩8000万吨产能，严格执行有望提升行业盈利和估值根据国务院提出的《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，2017年之前全国共计划压缩8000万吨产能（占我们1 年产能预测的8.5%），其中河北省将压缩6000万吨。若严格执行，我们认为整个钢铁行业盈利和估值将会得到提升。