广证恒生股策略沪港通将促使资金向港股蓝的

广证恒生：A股策略 沪港通将促使资金向港股蓝筹倾斜 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

4月10日中国证监会正式批准沪港股票市场交易互联互通机制试点。预计该规定将打通沪港两地证券市场，为两地投资者增加更多投资选择，使两地市场形成互补优势。由于开通初期沪股通总额度为 000亿元人民币，每日额度为1 0亿元人民币，港股通总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币，分别约占当前两地市场15%成交额，预计初期将明显利好两地低估值蓝筹股上涨，特别是上证180、上证 80成份股和A+H股中的低估值蓝筹。判断未来港股受益程度将大于A股，预计国内机构投资者或将考虑对港股大中型指数成份股的低估值品种进行积极配置。建议短期关注A+H股中折价较大的水泥、保险、银行、证券、铁路等低估值绩优蓝筹股交易机会。

欧盟等发达经济体向非洲国家出口电器垃圾是造成这一问题的长期原因。欧洲刑警组织2011年8月曾警告称 与众不同之处与逻辑：

一、预计沪港通将打通沪港两地证券市场，为两地投资者增加更多投资选择，使两地市场形成互补优势。

二、沪港通互联互通机制试点获批，预计香港证券市场将迎来明显长期增量资金，相对受益更大，而上海A股市场资金增量有限，短期或部分受益，中长期趋势不受影响。

三、判断沪港通获批到真正启动，对沪港两地市场的影响将分步体现。

1、预计沪港通开启前或至开启初期，沪港两地A+H板块的折价空间将逐步收窄；2、预计开启初期，内地机构投资者将有望启动对恒生综合大中型指数成份股的配置需求； 、预计试点运作成熟后，两地市场将有望放开更多投资范围，A股市场中小市值股票将受到股价和估值双重冲击和压力。

由此，建议两地投资者短期关注两地A+H股折价收窄带来的交易机会，中期留意香港证券市场大中型指数成份股中的下游消费行业和新兴高科技产业绩优蓝筹的配置需求增加机会，长期谨慎和回避A股市场中小市值股票的股价和估值回落风险。