广证恒生反弹无量牛

广证恒生：反弹无量 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略研究近期策略：创业板短期止跌反弹只是暂时，谨慎其高估值下的调整风险稳健型：中期关注－海正药业（600267）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司下属海正辉瑞合资公司是其短期和中长期发展最大看点，合资公司在去年行业严峻情况下仍进展顺利。预计去年实现销售额中约60%来自辉瑞产品贡献，40%来自海正产品贡献。目前公司正处在转型的中长期底部，预计今年其基本面有望稳中提升，明年将迎来经营拐点，动态估值有望逐步降低，谨慎推荐。

伙伴发起攻击的效果非常突出。　　在与其它职业进行PK的时候 进取型：中期关注－山东药玻（600529）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司一类玻璃模制瓶已生产多年，逐步实现工艺稳定及成品率达标，随着加大对产品销售力度，预计未来两三年内一类玻璃模制瓶将逐步成为新增长点，产品刚需明显。另随着管理层开始持有股权，激励机制有望推动未来业绩发展，目前低市盈率和低市净率使其中长线投资价值具较高安全边际，谨慎推荐。

激进型：短期关注－国民技术（ 00077）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司作为国内较领先半导体厂商，未来存整合可能，至今年9月底账面现金为20亿元，外延并购是发展民最快策略。随其转型民营企业，预计经营效率逐步提升，盈利能会有所好转。因其是国内较稀缺的技术密集型IC设计厂商，未来成长空间较大，关注其股权转让后的业绩释放和股价表现，谨慎推荐。

短期回避：博汇纸业（600966)（仅供参考，请注意市场风险）公司因重大事项停牌，近日业绩预告变脸、年报季报难产、宣布被立案调查，谨慎。

上市公司动态跟踪：中南传媒(601098)跟踪理由：公司去年提出并购年，与湖南教育电视台合资成立公司进军广播电视领域，并打开地铁广告市场。今年更是重要转型年，有望加快推动并购，主要选择将是移动互联、游戏等新媒体领域。预计未来继续拓展新媒体业务，丰富业务线及深化转型。预计在新媒体、资本+产业、外延并购等方面突破，谨慎推荐。

投资策略：

据Wind数据显示，今年一季度142家上市地产公司实现归属于母公司股东净利润约117亿元，同比下滑约5. 6%。主因在于一季度商品房销售面积减少导致销售总额降低；由于土地溢价上涨及房屋售价的增速放缓所致，使现有地产项目毛利率爱步降低。另外，在信用兑付风险集中的二季度，预计经济面最大变数在于地产产业链恶化的严重程度。当前，商品房销量下滑、价格调整趋势逐步扩散，短期使多个地方出台托底政策，在南宁、无锡、萧山等地后，宁波、铜陵也推出地区扶持房地产措施。判断新一届政府近期工作重心在于保障房和棚户区改造，对房地产调控思路有所改变。预计市场反弹缺乏成交支持，高度相对有限，谨慎后市继续调整风险。