信托收益或继续下滑专家建议优选年期左鼓励

本报 毛建宇

根据好买基金(,)数据，4月发行的固定收益平均收益率整体走低。近期市场流动性依然宽松，再加上经济疲软、资管之争等因素影响，专家预计信托产品收益率还有可能继续下滑，建议综合考虑信托产品的收益、风险与流动性，选择1.5年期左右的中期品种。此外，融资类集合信托的融资方通常处于高风险领域，可重点关注大中型国企背景的融资企业。

根据好买基金数据，4月发行的固定收益信托存续期为0.08年至5年，收益率从4.2%到11%不等，平均收益率全面走低。从各存续期产品近一年的平均收益率来看，一年期（及以下）产品的平均预期年化收益率为7.74%，较3月下降0.16个百分点；一年（不含）至两年期产品平均收益率为8.93%，与3月一致；两年（不含）至三年期产品平均收益率为8.86%，较3月下降0.23个百分点。两年期产品和三年期产品的收益率继续呈现倒挂态势。

(,)研究部金融产品组分析师黄晓萍表示，近期市场流动性比较宽松，利率显著下行，而银行理财产品收益率短端下降，中期平稳，利差扩大。经济数据的疲弱进一步激发了市场对固定收益产品的青睐，相对高收益的信托产品需求依然旺盛。

黄晓萍表示，市场利率下行，企业融资成本相应降低，信托借新还旧压力有所缓解，因此集合信托的信用风险得到一定释放。但经济持续低迷，企业盈利状况不佳，个别信托产品的风险事件仍会不断暴露。

“预计信托产品的收益率有一定下行压力，但变化速度将比较缓慢。”她说，近期1.5年期产品平均收益率接近甚至超过2年期，与1年期产品的利差在扩大。综合考虑收益、风险与流动性，建议选择1.5年期左右的中期品种。

工资每人每月3000元北京一位信托公司人士表示，在选择融资类信托时，在信托公司全面负责产品准入与风险控制的背景下，信托公司的风控水平与实力最为重要，其次是融资方的信用水平、产品结构等，而同期限产品收益率差别不大。

他认为，央企控股信托公司风控相对严格，资源丰富，可以为信托的兑付提供有力保障，虽然信托产品市场系统性风险发生概率较低，但个别信托产品可能出现偿付问题。央企背景的信托公司信用风险较低，股东对集团声誉更为看重，有意愿而且有实力提供资金和资源方面的保障，相对于民企背景的公司，其激励机制的市场化程度通常较低，产品风控相对严格，而产品收益率基本与市场持平，因此风险调整后收益相对较高，投资人可重点关注股东与资本实力较强的信托公司产品。

该人士还强调，融资类集合信托的融资方通常处于高风险领域，建议重点关注大中型国企背景的融资企业。大中型国企背景的企业经营稳定性较高，抗风险能力强，在经济持续低位运行的环境中，可有效借助集团的资源优势，化解经营难题。