广证恒生南北资金活跃度于年底有所回落覆盖

广证恒生：南北资金活跃度于年底有所回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

任希芬在接受采访时说 沪、深股通上月占指数成交比例创新高，但深股通月净流入继续创新低。上月沪、深股通维持净流入，深股通上月累计净流入54.6亿元，较11月减少22.2亿元，继续创新低；而沪股通上月累计净流入31.0亿元，整体净流入较11月份减少18.26亿元。额度方面，深股通日均额度使用率达7.5%，环比增加4.2%，而沪股通的日均额度使用率是6.87%，较11月份增加4.53%。沪股通和深股通上月日均成交额分别是77亿元及60亿元，环比有所下降，而占上证和深证指数日均成交额方面，沪股通是4.4%，深股通是2.8%，环比分别上升0.3%和0.1%；沪股通和深股通上月的总成交额分别是1387和1080亿元，显示北上资金年底回落。沪股通上月在接近月初时有较多天数为净流出，而深股通上月在接近月中时有较多净流出，其他时间维持持续净流入。

沪深市港股通整月净流入及成交额较上月有所回落。沪深市港股通上月合计有304亿元净流入，依然较沪股通和深股通多。沪市港股通上月累计净流入220.7亿元，环比减少120亿元；而深市港股通上月累计净流入83.5亿元，环比减少119.5亿元。整体来看，恒指12月份连续三月维持上升趋势，1月有望突破30000点，而南下资金相比11月活跃度减少。沪市港股通上月日均成交金额小幅降至92.9亿元，前值101.6亿元；占指数成交比例为9.24%。如加上深市港股通的成交比例数据，整体港股通日均成交额占港股成交比例为13.4%，对港股成交有一定的影响。南下资金上月成交金额达到2489.3亿元，同比大幅增加1407.03亿元，而沪市港股通成交金额持续大于深市港股通，二者分别占比约70%和30%。

2.观点与展望料18年恒指可超越历史高位，料处于点区间，年底目标32000点。港股通资金流入及成交量在2017年持续上升对港股有一定的利好，2017年整体港股通全年累计净流入超过3300亿元,对比2016年的2459亿元同比上升约37%，如港股继续上升，预计2018年南下资金也能维持超过3000亿元净流入。另外，港股通每日成交额占恒指成交比例从17年初平均约8%上升至年底平均约12%，相关比例更曾在10月达到16.7%的历史高位，占港股成交比例增加对港股走势有一定的影响，预料2018年的相关比例或继续上升至15%以上。