家券商中期策略沪指下半年部件

38家券商中期策略：沪指下半年点

随着近期券商中期策略会的陆续召开，主流机构对下半年A股走势的判断也渐渐浮出水面，其基本共识可以归纳为：总体趋势方面，下半年行情好于上半年;节奏上先扬后抑概率大，即三季度向上反弹，四季度震荡回落;震荡幅度不会太大，沪指主要波动区间为点。

58%券商看多下半年行情

金融界统计的38家券商中，明确看空的仅有5家，占比13%，分别是安信、长江、国元、齐鲁和华泰联合。其中，安信、国元证券认为，A股下半年弱势整理的概率较大，投资机会弱于上半年。齐鲁、华泰证券也认为，下半年A股将呈震荡回落走势。长江证券则表示，三季度可能有阶段性反弹行情，但四季度至明年一季度仍会延续09年以来的下跌探底态势。

券俄天然气工业公司总裁米勒在会见梅德韦杰夫期间表示商中期策略多空比例 根据统计，看平的券商有11家，占比29%，包括中金、平安、国金、宏源、中投、广州、东北等券商。比较有代表性的是中金和国金两种观点。中金认为，下半年A股将呈倒V型走势，全年呈M型。7、8月份将有反弹，三季度末市场开始回落。国金证券则相反，认为下半年A股将先抑后扬，三季度继续寻底，三四季度之交可能开始反弹。其他如东北、中投等券商则认为，A股仍将维持区间震荡走势。

看多的券商家数正好是看平的两倍，一共22家，占比58%。主要包括今年以来就一直看多的国泰君安、中信、国信、长城、广发等 死多头 。而他们的看多理由与年初相比其实相差不大，无非是估值处于历史低位、资金面较为宽松、政策转向稳增长、经济有望于二、三季度见底等。有意思的是，不少券商在趋势判断上不谋而合，如国泰君安与中信建投同时提出了 小牛市 的判断，招商、光大同时认为A股将迎来 中期上涨 ，中信、海通、高华、广发、东海则一致指出是 震荡向上 。

82%券商看好三季度行情

在22家明确作出对三四季度行情判断的券商中，有18家看好三季度行情，占比82%，看好四季度的仅有4家，占比18%。如此悬殊的差距显示，绝大多数机构都认为，在节奏上，三季度是A股反弹的最佳时点，四季度应以规避风险为主。

同样的情景也出现在去年年底。当时，绝大多数券商表示，相对看好春节后(或一季度)行情。实际情况也确如所料，A股于1月初见底反弹，一直到3月中旬才出现调整，并在4月份重启反弹，5月初再次见顶回落。

此次A股能否再如大多数人所料还是个谜。但截至上周，A股仍在不断创出本轮调整的新低。

沪指波动区间点

在统计的38家券商中，有15家给出了对下半年沪指波动引发各方对东莞房价全面下调的预期。根据合富辉煌东莞市场研究部昨日发布的最新数据区间的判断，平均预测低点为2180点，平均预测高点为2633点。总体上，券商认为，下半年A股将在点之间波动。

券商预测点位图表 其中，对高点预测最乐观的是广州证券，其预测的沪指波动区间为点。多数券商预测的波动高点都在2700点左右。预测最悲观的则是平安证券(微博)，其预测的波动区间为点。而绝大多数预测的低点都在2200附近。这也意味着，在多数券商看来，上周沪指2223的收盘点位已经是下半年的底部。

而从年初的情况来看，当时券商预测2012年沪指波动区间的平均值为点，与下半年的预测相差不大。但年初预测的高点更高，低点更低显示，下半年券商看多情绪相对更为谨慎。

下半年最看好医药、公用事业、金融服务

行业配置方面，下半年券商推荐最多的是医药生物、公用事业及金融服务，推荐率达到65%。其中，公用事业中推荐次数最多的是电力、环保，金融服务行业中推荐最多的是保险、证券，而去年受到热捧的银行业竟无一家推荐。

券商推荐行业板块图表 其次，房地产、机械设备、交运设备、食品饮料被推荐次数也较多。其中，房地产推荐率为57%，被不少券商作为下半年的配置主线之一。机械设备推荐率为54%，交运设备、食品饮料推荐率均为40%。

推荐最少的行业包括化工、有色、采掘、钢铁、轻工等。在整体对经济前景不太乐观的情况下，这些强周期性行业最先遭到摒弃。

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