自强流动性监管升级同业理财业务均狆枪

投资要点:

试行办法正式发布,监管手段具体化。2008年国际金融危机以来,国内外银行监管部门加强了对银行业资金偿付能力的监管。2013年,在借鉴巴I原本华硕规划是希望台湾能够与大陆同价II流动性标准的基础上,中国银监会起草了《商业银行流动性风险管理办法(试行)》并征求意见。2014年2月,银监会正式发布试行办法,并自2014年3月1日起施行。新出台的试行办法是在2009年风险管理指引的基础上进行的具体化。

引入流动性覆盖率指标,监管“触角”伸至表外。试行办法明确提出“流动性风险监管指标包括流动性覆盖率、存贷比和流动性比例”,将流虽然5年以上期缴保费增长迅速动性监管口径由表内延伸到表内外。其中,流动性覆盖率指标是借鉴巴III流动性标准新引入的指标。旨在确保商业银行具有充足的合格优质流动性资产,能够在压力情景下通过变现这些资产满足未来至少30天的流动性需求。

同业、理财业务均“中枪”。计算流动性覆盖率涉及的压力情景包括:“为防范声誉风险,银行可能需要回购债务或履行非契约性义务”。如此,表内外理财业务对银行流动性的影响纳入监管。我们估计,理财业务或将以“或有融资义务--非契约性义务”等分类,按相应的折算率计算现金流出。

此外,根据我们的理解,在计算现金流出折算率时,拆入资金和卖出回购或将分别按“无抵(质)押批发融资--其他法人客户提供的融资”、“抵(质)押融资项目--其他”归类,均以100%的折算率计算现金流出。折算率较高,有助于约束银行对同业资金的过度依赖。

互联金融冲击传统存款,存款保险制度有助增加存款粘性。2013年6月开始,余额宝等互联金融产品对银行存款造成了极大冲击。单月人民币存款变动中枢不断下移,银行存款被“搬家”。

存款保险制度意味着银行在面临破产清算等极端情况时,存款人可以获得保险机构赔偿。从而,客户存款的粘性有望增加,银行流动性充足度有望提升。当前我国银行业尚未推行存款保险计划,因此属于“欠稳定存款”,要按10%提取现金流出量。

过渡期安排、差别化监管更富操作性。试行办法规定了与巴III一致的过渡期,即商业银行流动性覆盖率应在2018年底前达到100%。在过渡期内,应当在2014年底、2015年底、2016年底及2017年底前分别达到60%、70%、80%、90%。

此外,鉴于合规成本较高,试行办法规定,对于农村合作银行、村镇银行、农村信用社、外国银行分行以及资产规模小于2000亿元人民币的商业银行,不适用流动性覆盖率监管要求。

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(:吴大忠)