申万宏源节后流动性面临资金集中到期压力哈

其间的医药腐败和寻租现象是助推高价的因素之一。 申万宏源：节后流动性面临资金集中到期压力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或者投资建议：

流动性紧张局势缓解，仍面临资金集中到期压力。在公开市场上，央行在春节前的最后一周投放了6200亿元逆回购，在2月2日至6日的五天内分别进行了500、400、800、600、1100亿元的14天逆回购操作，还在2月1日至5日的五天内，分别进行了100、500、600、700、900亿元的28天逆回购，当周逆回购到期量1800亿元。此外，央行在2月14日进行了100亿元的7天逆回购操作。2月1日至14日期间，公开市场净投放量为4500亿元。

随着公开市场操作频率和力度的增大，从2月15日开始，资金将在春节后面临回笼到期，公开市场将连续两周到期资金超过7000亿元，仍面临流动性集中到期压力，预计央行仍将采取灵活的流动性供应，平稳节后资金面。周小川行长强调人民币没有持续贬值的基础，未来人民币对一篮子货币的汇率的稳定性不断增强，而人民币对美元的双向波动则会有所加大，总趋势是震荡调整中阶段性渐趋稳定；审慎推进汇率改革，减少溢出效应，谨慎选择合适的时机和窗口，重点在现阶段应对主要矛盾。这表明，为避免国际叠加影响及国内金融市场交叉影响，央行对于汇改政策出台非常谨慎。随着美联储加息推迟，短期内人民币贬值压力有所减少，预计人民币汇率仍将在今后一段时间内维持基本稳定。