申万宏源重点关注下周预算和税改资金流入美牛

申万宏源：重点关注下周预算和税改 资金流入美国股债 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或投资建议：

2月22日当周中国股市资金逆转前五周流入态势，首现流出，呈现3.00亿美元净流出，与上周5.71亿美元净流入对比鲜明，四周均值减半，为净流入1.26亿美元。当周股票型基金均出现净流入，其中日本股票型基金已延续七周出现净流入，本周为20.1亿美元。

美国股票型基金继续保持大幅震荡，但仍呈现3.39亿美元净流入。债券型基金方面，美国、日本，印度和新兴市场均呈现净流入，分别流入59.93亿美元，12.97亿美元和0.41亿美元和14.65亿美元。唯有发达欧洲呈现出3.17亿美元净流出。

本周美国当地时间23日，美国财政部部长努钦接受采访的时候表示，特朗普政府致力于在8月份国会休会前通过其“非常重大的”的税改计划，希望能通过税收计划将美国经济增速提高至3%，甚至更高，可能最早明年实现。就税改细节，他表示他们最关注的还是中产阶级的减税问题，并且也密切关注边境税的调整。努钦在中国操纵汇率指责方面更加谨慎，表示对中国汇率操纵问题的在4月外汇报告前不会轻易做出任何判断，中国汇率评估将会是半年度外汇报告的一部分，并表示目前与中国保持良好的对话。在美元走强问题方面，努钦表示美元走强和股市上涨展现出对美国经济的信心美国总统特朗普将优先解决军事边境问题。之后，道指和标普上涨，黄金上涨，美元微调。我们将重点关注下周28日即将出台的财政预算案，税改计划和修订的医疗计划。

对区域进行巡逻 周三公布的美联储会议纪要显示，很多与会者认为，如果劳动力市场和通胀水平好于预期，或经济过热风险增加，那么加息会相当快到来，但截至到24日，3月加息概率为22.1%。

我们认为美联储不会提前加息。

2月22日当周，全球股票基金、债券基金均呈现净流入。EPFR监测的全球股票基金期间出现85.30亿美元资金净流入，全球债券基金出现76.11亿美元资金净流入。从年初至今，全球债券基金累计净资金流入663.36亿美元，全球股票基金累计净资金流入606.58亿美元。

原因及逻辑：

2月22日当周美国股票型基金出现净流出，其余股票型基金普遍出现净流入；当周全球债券型基金普遍出现净流入。

2月22日当周中国股市资金逆转连续五周流入行情，呈现3.00亿美元净流出，与上周5.71亿美元净流入对比鲜明，四周均值为净流入1.26亿美元。当周中国债市资金延续上周流入行情，资金净流入0.30亿美元，上周为净流入0.22亿美元。A股ETF与中国股市资金流向一致，呈现六周以来首次流出，本周资金净流出1.95亿美元，上周为净流入4.76亿美元。四周均值净流入规模减半。

2月22日当周香港股票基金也转向流出，本周资金净流出0.31亿美元，上周净流入约1.11亿美元。本周香港股票ETF延续上周的资金流入行情。2月22日当周，香港股票ETF呈现0.33亿美元净流入，上周为1.02亿美元净流入。

2月17日2月23日，港股通额度共94.25元；沪股通额度共使用30.42亿元；港股通日均使用额度为18.85亿元，沪股通日均使用为6.08亿元。

本周四美元兑人民币中间价报6.8695。本周人民币兑美元中间价累计下调239个基点。2月23日美元兑人民币即期汇率为6.8774。

眼睛不舒服用什么滴眼液