申万宏源通胀小幅回升工业通缩压力不减呢

申万宏源：通胀小幅回升 工业通缩压力不减 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或者投资建议：

6月CPI同比上涨1.4%，高于上月0.2个百分点，也高于市场预期，主要受低基数影响。

她都很感兴趣。她说：上中学时 CPI环比持平，6月份的整体环比、食品环比、非食品环比均高于过去6年同期平均水平。

核心CPI：6月同比增加1.7%，较上个月回升0.1个百分点。食品价格方面，供应增多鲜果蔬菜价格下跌，尤其是水果价格受到高温和光照影响，下降幅度较大，环比下降7.8%。

鲜菜价格环比下跌0.1%，但6月份基数是全年最低，导致鲜菜价格同比大幅上涨11.4%。

猪肉价格6月继续反弹，环比上涨4.0%，同比大幅涨7.0%。主要是东北猪价领涨，而南方价格涨势较慢，供应量的显著下降导致在猪肉需求淡季猪肉价格仍有强势表现。目前猪粮比价升至盈亏平衡点以上，猪粮比上涨至6.66%，有利于养殖户走出亏损困境和行业的恢复。7、8月份气温升高造成猪肉需求减弱，价格可能稳中有涨；九月份以后进入需求旺季，预计猪肉价格将进入新一轮上涨。非食品项目环比上涨0.1%，烟草受政策性影响上涨2.9%，住房租金受毕业季影响上涨0.3%；而环比下降较多的项目是交通和通信，主要受国际原油价格震荡下行影响，本月下调一次成品油价，交通和通信价格环比下降0.1%。

PPI同比下跌4.8%，低于预期，连续40个月负增长；PPI环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.3个百分点，主要原因一是部分工业行业价格由升转降，二是黑色金属冶炼和压延加工价格环比下降2.1%，比上月降幅扩大0.7个百分点。在30个主要工业行业中，3个行业产品价格环比上涨，5个行业持平，22个行业下降。受中国股市、希腊退欧，以及伊朗原油出口增加影响，国际原油价格呈下行趋势。