申万宏源行业表现平淡关注稳增长加码牛

申万宏源：行业表现平淡 关注稳增长加码 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或者投资建议：

上游行业：动力煤价相对稳定，秦皇岛库存止涨回落。环渤海动力煤价格指数连续三周维持在418.00元/吨；焦煤价格（含税车板价）维持在700元/吨。秦皇岛库存环比减少2.89%，收于639.00万吨，6月至今平均库存量为647.31万吨；6大电厂煤炭库存环比升至1274.30万吨的高位，库存可用天数为20.69天。煤价未能延续连续两周的上涨，下游工业用电和夏季居民用电需求偏弱，上游供给压力大，电厂库存已至高位，且部分大型煤企表示7月份之前不会再涨煤价，煤价回升乏力。国内黄豆和玉米价格小幅反弹，南华农产品指数、南华郑糖指数和南华棉一指数延续跌势，分别回落0.19%、4.13%和0.20%；CBOT小麦、NYBOT咖啡、NYBOT2号棉花和NYBOT11号糖期货收盘价继续下跌。普氏62%铁矿石价格环比下跌6.15%至61.0美元/干吨，主要港口铁矿石库存持续下降，铁矿石供过于求的基本格局没有发生变化，铁矿石价格后续仍不容乐观。

布伦特油价跌至63.02美元/桶，WTI原油跌至59.61美元/桶。

接着再次重申澳方立场。上周中国宣布划设防空识别区后 中游行业：钢价持续全面下跌，社会库存由降转升。6月上旬重点企业粗钢产量环比回升2.3%，同比减少5.1%。全国钢厂高炉开工率环比降至85.64%。钢材价格全面下跌，钢材综合指数环比回落1.53%至67.66。螺纹钢期货价格环比下跌2.31%至2246.00元/吨。社会总库存环比增加0.19%至1283.15万吨，结束连续13周的回落，表明需求端疲软导致社会库存进一步下降困难；同比下跌7.09%，同比跌幅持续收窄。夏季为钢材需求淡季，钢材需求萎缩可能会更明显，供需矛盾将进一步加剧。5月份全社会用电量同比增长1.6%，是用电量增速在4月份由负转正之后连续第二个月实现增长。轻质纯碱价格、国内尿素和丁苯橡胶价格不变，石油相关产品价格回落；全国水泥市场价格整体平稳，局部略有波动。国内铜、锌、铝、铅价格下跌，铜铅库存下降明显。